一、不準(zhǔn)開展背離主業(yè)的貿(mào)易業(yè)務(wù)

該條款明確了貿(mào)易業(yè)務(wù)的范圍，同時(shí)，體現(xiàn)出國有資本應(yīng)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，聚焦主責(zé)主業(yè)的態(tài)度。中央企業(yè)從事貿(mào)易業(yè)務(wù)分為三種情況：第一，主業(yè)范圍內(nèi)不含貿(mào)易業(yè)務(wù)的，開展與主業(yè)相關(guān)的貿(mào)易業(yè)務(wù)，須經(jīng)集團(tuán)董事會(huì)審批。所謂主業(yè)，是指企業(yè)按照主責(zé)要求開展，并經(jīng)國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)核定的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)。所謂主責(zé)，是指企業(yè)的戰(zhàn)略定位、重要使命、核心功能和重大責(zé)任。第二，主業(yè)范圍內(nèi)不含貿(mào)易業(yè)務(wù)的，但關(guān)系到國家能源、資源、糧食、國防、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全以及推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特定貿(mào)易業(yè)務(wù)，須經(jīng)集團(tuán)董事會(huì)批準(zhǔn)。第三，主業(yè)范圍涵蓋貿(mào)易業(yè)務(wù)的，不得為單純做大規(guī)模而開展貿(mào)易業(yè)務(wù)，其開展貿(mào)易需嚴(yán)格按照核定的貿(mào)易品種或圍繞與主業(yè)相關(guān)的產(chǎn)品開展貿(mào)易業(yè)務(wù)，其他貿(mào)易業(yè)務(wù)堅(jiān)決退出。針對貿(mào)易子企業(yè)，中央企業(yè)集團(tuán)應(yīng)明確其允許開展的貿(mào)易業(yè)務(wù)種類，并定期開展專項(xiàng)核查，對于背離主業(yè)的貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)全面梳理并逐步退出，集中精力做好本職工作。

二、不準(zhǔn)參與特定利益關(guān)系企業(yè)間開展的無商業(yè)目的的貿(mào)易業(yè)務(wù)

該條款強(qiáng)調(diào)當(dāng)具備特定利益關(guān)系的企業(yè)間開展貿(mào)易業(yè)務(wù)時(shí)，企業(yè)須嚴(yán)格核實(shí)商業(yè)實(shí)質(zhì)。關(guān)于特定利益關(guān)系，除文件中列示的七種情況外，文件對其他特定利益關(guān)系認(rèn)定的原則進(jìn)行了明確，即實(shí)質(zhì)重于形式。在實(shí)際工作中，可以運(yùn)用“五關(guān)聯(lián)”法，即從投資關(guān)聯(lián)、人事關(guān)聯(lián)、融資關(guān)聯(lián)、購銷關(guān)聯(lián)和擔(dān)保關(guān)聯(lián)等方面入手，核查企業(yè)隱性的特定利益關(guān)系。

本條款并不是簡單禁止與具有特定利益關(guān)系特征的企業(yè)開展貿(mào)易業(yè)務(wù)，而是在與具有特定利益關(guān)系特征的企業(yè)或企業(yè)間開展貿(mào)易時(shí)，需要作為特別風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對，增加商業(yè)實(shí)質(zhì)審核控制點(diǎn)，以確保該貿(mào)易業(yè)務(wù)具有商業(yè)實(shí)質(zhì)。在判斷商業(yè)實(shí)質(zhì)時(shí)，可參考企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，即換入資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量在風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間和金額方面與換出資產(chǎn)顯著不同；或，換入資產(chǎn)與換出資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值不同，且其差額與換入資產(chǎn)和換出資產(chǎn)的公允價(jià)值相比是重大的。

Typical Case

針對上下游存在特定利益關(guān)系的貿(mào)易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控難度較大，可能存在通過特定利益關(guān)系，開展虛假貿(mào)易等情況。例如A公司（國有企業(yè)）與自然人甲關(guān)聯(lián)或者控制的B公司、C公司開展貿(mào)易業(yè)務(wù)。2023年1月9日，A公司同時(shí)與B公司、C公司簽訂購銷合同，當(dāng)日A公司從B公司完成采購入庫以及貨權(quán)轉(zhuǎn)移。2023年1月15日，A公司完成對C公司的銷售出庫，C公司取得貨權(quán)轉(zhuǎn)移證明，表明在上下游存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的情況下，三方同時(shí)簽訂購銷合同。

經(jīng)查，一是采購到銷售流程中所涉及的入庫單、出庫單、貨權(quán)轉(zhuǎn)移證明以及結(jié)算確認(rèn)單等單據(jù)日期較為接近，購銷合同均為內(nèi)容簡單的制式合同，貨權(quán)轉(zhuǎn)移證明以及結(jié)算單僅有購貨雙方以及倉庫方的蓋章，未有經(jīng)辦人簽字以及簽字日期，無其他貨權(quán)保管及物流單據(jù)等；二是出入庫單據(jù)為自制憑證，信息僅有A公司蓋章，制單人與貿(mào)易部相關(guān)負(fù)責(zé)人簽字，未有倉庫人員簽字；三是貨物明細(xì)僅為一條機(jī)打貨物信息；四是通過公開信息顯示，B公司電話與C公司公布的電話相同，2022年B公司法定代表人由甲變更為現(xiàn)任法定代表人，經(jīng)多次篩查，推測B公司與C公司為甲關(guān)聯(lián)或者控制的關(guān)聯(lián)方；五是C公司實(shí)繳資本0元，參保人數(shù)僅2人。因此，推測該銷售活動(dòng)并無實(shí)物流轉(zhuǎn)。

自2019年至2023年9月30日，A公司向B公司預(yù)付采購款合計(jì)34億元，實(shí)際采購合計(jì)29億元，同時(shí)，向C公司進(jìn)行賒銷銷售。該業(yè)務(wù)最終被認(rèn)定為名為貿(mào)易，實(shí)為開展原地轉(zhuǎn)庫、無實(shí)物流轉(zhuǎn)的融資性貿(mào)易。實(shí)際交易動(dòng)機(jī)為A公司避開金融監(jiān)管向民營企業(yè)B公司提供融資支持。

三、不準(zhǔn)在貿(mào)易業(yè)務(wù)中人為增加不必要的交易環(huán)節(jié)

貿(mào)易背景真實(shí)性是重中之重，企業(yè)為了完成考核目標(biāo)、維持自身信用評級、獲取外部融資或者實(shí)現(xiàn)資金套利等目標(biāo)，引入外部企業(yè)參與本集團(tuán)現(xiàn)有貿(mào)易鏈，或參與外部企業(yè)部原有貿(mào)易鏈條，屬于違規(guī)之舉。該條款強(qiáng)調(diào)了對交易環(huán)節(jié)必要性和合理性的識(shí)別。在實(shí)務(wù)中，可通過核查中間環(huán)節(jié)實(shí)際經(jīng)營情況、利益關(guān)聯(lián)、核查貿(mào)易流轉(zhuǎn)的貨物流及票據(jù)流的符合性等方式輔助識(shí)別。第一，核查中間環(huán)節(jié)實(shí)體的經(jīng)營實(shí)況。這涉及對其辦公場所、注冊資本、登記員工以及日常經(jīng)營活動(dòng)的深度調(diào)查。若中間商僅為名義上的存在，缺乏實(shí)際運(yùn)營場所或僅有形式上的注冊信息，而無實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)活動(dòng)記錄和必要的工作人員配置，那么該環(huán)節(jié)可能存在被人為構(gòu)造以達(dá)到虛增目的的風(fēng)險(xiǎn)。其次，參考第二條特定利益的核查思路，運(yùn)用“五關(guān)聯(lián)”法核查中間環(huán)節(jié)是否與貿(mào)易業(yè)務(wù)鏈中的企業(yè)存在隱形利益關(guān)系。第三，對交易流程中的物流和票據(jù)流進(jìn)行全面追蹤。尤其關(guān)注采購環(huán)節(jié)的貨物流轉(zhuǎn)路徑，核實(shí)商品從原始生產(chǎn)商或經(jīng)銷商出庫后，通過何種途徑流轉(zhuǎn)到后續(xù)接收方，確保整個(gè)貿(mào)易過程中的貨物流通與其對應(yīng)的資金流、票據(jù)流相吻合。如果發(fā)現(xiàn)中間環(huán)節(jié)的貨物存儲(chǔ)、運(yùn)輸記錄無法有效證實(shí)，或者相關(guān)單據(jù)存在偽造、拼湊等情況，則可能是虛增交易環(huán)節(jié)的明顯跡象。

Typical Case

甲公司（X集團(tuán)子公司）從A公司等外部單位采購價(jià)值20億元煤炭后向B公司等外部單位銷售，取得銷售收入20.2億元，確認(rèn)利潤1460萬元，毛利率為0.73%，低于其他貿(mào)易業(yè)務(wù)利潤水平，且采購、銷售合同均屬于一一對應(yīng)關(guān)系。之后，B等外部單位又通過多份合同（與前敘購銷合同均存在一一對應(yīng)關(guān)系）將其從甲公司采購的煤炭向X集團(tuán)所屬終端電廠銷售，X集團(tuán)所屬終端電廠確認(rèn)成本20.4億元。B等外部單位在上述業(yè)務(wù)中取得利潤2680萬元，毛利率為1.34%。所銷煤炭均由產(chǎn)地直接運(yùn)輸至X集團(tuán)所屬終端電廠后，由終端電廠提貨、驗(yàn)貨。甲公司在與B公司等下游外部單位簽訂的銷售合同中已經(jīng)注明“就X集團(tuán)所屬電廠（如XX電廠等）煤炭供需的具體事宜“或”交貨地點(diǎn)（即本合同履約地點(diǎn)）為X集團(tuán)所屬電廠碼頭或港口等X集團(tuán)所屬電廠提貨碼頭”等情況下仍向外部單位銷售，再由外部單位向終端電廠銷售。

從物權(quán)流轉(zhuǎn)來看，甲公司及其B等外部單位均在同日以貨權(quán)轉(zhuǎn)移書形式向下游進(jìn)行物權(quán)轉(zhuǎn)移，均未真實(shí)參與貨物流通。經(jīng)查，甲公司經(jīng)B等外部單位向X集團(tuán)所屬電廠銷售業(yè)務(wù)屬于X集團(tuán)成員單位間通過外部單位完成的內(nèi)部交易，造成X集團(tuán)合并利潤表2020-2022年多計(jì)收入、成本20億元。同時(shí)，甲公司及B等外部單位未對整個(gè)交易起到實(shí)質(zhì)性作用，但通過單據(jù)流轉(zhuǎn)獲取4140萬元利潤，實(shí)際上增加了終端電廠燃煤成本。上述交易最終被認(rèn)定為人為增加交易環(huán)節(jié)的貿(mào)易業(yè)務(wù)。甲公司（X集團(tuán)子公司）從A公司等外部單位采購價(jià)值20億元煤炭后向B公司等外部單位銷售，取得銷售收入20.2億元，確認(rèn)利潤1460萬元，毛利率為0.73%，低于其他貿(mào)易業(yè)務(wù)利潤水平，且采購、銷售合同均屬于一一對應(yīng)關(guān)系。之后，B等外部單位又通過多份合同（與前敘購銷合同均存在一一對應(yīng)關(guān)系）將其從甲公司采購的煤炭向X集團(tuán)所屬終端電廠銷售，X集團(tuán)所屬終端電廠確認(rèn)成本20.4億元。B等外部單位在上述業(yè)務(wù)中取得利潤2680萬元，毛利率為1.34%。所銷煤炭均由產(chǎn)地直接運(yùn)輸至X集團(tuán)所屬終端電廠后，由終端電廠提貨、驗(yàn)貨。甲公司在與B公司等下游外部單位簽訂的銷售合同中已經(jīng)注明“就X集團(tuán)所屬電廠（如XX電廠等）煤炭供需的具體事宜“或”交貨地點(diǎn)（即本合同履約地點(diǎn)）為X集團(tuán)所屬電廠碼頭或港口等X集團(tuán)所屬電廠提貨碼頭”等情況下仍向外部單位銷售，再由外部單位向終端電廠銷售。

從物權(quán)流轉(zhuǎn)來看，甲公司及其B等外部單位均在同日以貨權(quán)轉(zhuǎn)移書形式向下游進(jìn)行物權(quán)轉(zhuǎn)移，均未真實(shí)參與貨物流通。經(jīng)查，甲公司經(jīng)B等外部單位向X集團(tuán)所屬電廠銷售業(yè)務(wù)屬于X集團(tuán)成員單位間通過外部單位完成的內(nèi)部交易，造成X集團(tuán)合并利潤表2020-2022年多計(jì)收入、成本20億元。同時(shí)，甲公司及B等外部單位未對整個(gè)交易起到實(shí)質(zhì)性作用，但通過單據(jù)流轉(zhuǎn)獲取4140萬元利潤，實(shí)際上增加了終端電廠燃煤成本。上述交易最終被認(rèn)定為人為增加交易環(huán)節(jié)的貿(mào)易業(yè)務(wù)。

四、不準(zhǔn)開展任何形式的融資性貿(mào)易

融資性貿(mào)易，也稱為“貿(mào)易型融資”，是指企業(yè)缺乏足夠資信，無法從銀行獲得資金時(shí)，通過第三方，以第三方名義與貿(mào)易相對人簽訂貿(mào)易合同，從第三方處取得融資，企業(yè)銷售貨物后返還本金和一定手續(xù)費(fèi)給第三方的融資方式。其主要特征有：一是虛構(gòu)貿(mào)易背景，或人為增加交易環(huán)節(jié)；二是上游供應(yīng)商和下游客戶均為同一實(shí)際控制人控制，或上下游之間存在特定利益關(guān)系；三是貿(mào)易標(biāo)的由對方實(shí)質(zhì)控制；四是直接提供資金或通過結(jié)算票據(jù)、辦理保理、增信支持等方式變相提供資金。

在國資委的部分文件中，“融資性貿(mào)易”與“空轉(zhuǎn)”、“走單”為并列概念，依據(jù)“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，即使存在貨物的交付，如果各方真實(shí)目的為融資，也可能在國資監(jiān)管層面定性為融資性貿(mào)易。

實(shí)務(wù)中，應(yīng)合理區(qū)分明令禁止的融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)和經(jīng)審批的金融機(jī)構(gòu)可以開展的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。對央企的融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)而言，雖然企業(yè)加入整個(gè)貿(mào)易鏈條解決了上下游企業(yè)之間的資金需求和融資困難，交易具有一定的商業(yè)理由，但是國資委基于中央企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防控，是明令禁止中央企業(yè)開展融資性貿(mào)易的。

融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)主要舞弊手段包括：虛構(gòu)貿(mào)易背景，以正常貿(mào)易為外部形式，具備齊全的合同倉單、出庫單的法律文件，但無實(shí)物流轉(zhuǎn)，實(shí)質(zhì)是對外（主要是中小民營企業(yè)）進(jìn)行資金借貸活動(dòng)。以拓展金融物流、質(zhì)押監(jiān)管等新興業(yè)務(wù)為名義，但在實(shí)際操作中，利用新興業(yè)務(wù)監(jiān)管制度的不健全，通過業(yè)務(wù)從銀行套取資金，客觀上形成對客戶銀行借款的連帶責(zé)任。通過對同一客戶提供原材料并包銷其產(chǎn)品，形成大額應(yīng)收及預(yù)付款，變相為對方提供資金支持。利用自身國企信用，通過業(yè)務(wù)結(jié)算票據(jù)，為對方融資提供便利和支持。直接將存貨等資產(chǎn)對外出借，為他人取得資金提供抵質(zhì)押擔(dān)保物，變相為他人提供資金。

Typical Case

貿(mào)易商B公司由于向上游供應(yīng)商A公司采購標(biāo)的貨物需要墊付大量流動(dòng)資金，但自身資金實(shí)力不足，又無可抵押的資產(chǎn)等，無法從銀行貸款。于是B公司找到國企D公司，希望將其加入貿(mào)易鏈條中，由其向A公司直接購買貨物并預(yù)付貨款，然后以賒銷方式轉(zhuǎn)手給B公司，B公司再賣給終端用戶C公司，取得回款后再向D公司結(jié)清貨款。如此一來，D公司賺取了進(jìn)銷價(jià)差并獲得了營業(yè)收入增長，B公司雖多支付了價(jià)差，但獲得了賬期的資金周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了各方“共贏”。

在融資性貿(mào)易中，不論是否存在真實(shí)的貨物流轉(zhuǎn)，融資方與托盤方之間都并非真正的貿(mào)易關(guān)系。近年來國有企業(yè)由于開展融資性貿(mào)易頻發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，造成國有資產(chǎn)損失，增加了社會(huì)區(qū)域的金融風(fēng)險(xiǎn)，因此，融資性貿(mào)易也成為了風(fēng)險(xiǎn)排查、審計(jì)監(jiān)督的重點(diǎn)，若整治不力，容易造成區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，只有砍掉國央企融資性貿(mào)易，才能讓融資更多的注入實(shí)體和真實(shí)貿(mào)易。

五、不準(zhǔn)開展對交易標(biāo)的沒有控制權(quán)的空轉(zhuǎn)、走單等貿(mào)易業(yè)務(wù)

“空轉(zhuǎn)”“走單”業(yè)務(wù)是指貿(mào)易行為缺乏真實(shí)性和實(shí)質(zhì)性，加入交易環(huán)節(jié)不具有商業(yè)理由，不涉及實(shí)際商品或服務(wù)交換，通過反復(fù)交易、循環(huán)周轉(zhuǎn)等方式虛構(gòu)貿(mào)易行為進(jìn)行套利，本質(zhì)是虛假貿(mào)易。

“空轉(zhuǎn)”“走單”等無商業(yè)實(shí)質(zhì)的貿(mào)易通常不涉及融資性質(zhì)，公司開展這類交易的目的一般是擴(kuò)大收入規(guī)模、完成業(yè)績指標(biāo)，或者為業(yè)務(wù)合作伙伴間相互“幫助”或其他訴求。交易過程中只涉及合同和單據(jù)的流轉(zhuǎn)，而沒有貨物控制權(quán)或資金的流轉(zhuǎn)。具體表現(xiàn)形式在于企業(yè)與其客戶和供應(yīng)商分別簽訂銷售和采購合同，相互出具提貨確認(rèn)單/收貨單及增值稅發(fā)票，但實(shí)質(zhì)上并無貨物控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，即貨物的控制權(quán)在整個(gè)交易過程中都未發(fā)生的變更，在各環(huán)節(jié)交易完成后，貨物仍然被供應(yīng)商、供應(yīng)商的關(guān)聯(lián)企業(yè)、或有密切關(guān)系的企業(yè)持有并控制，即通常所說的“走單、走票、不走貨”的業(yè)務(wù)；或雖然有實(shí)際貨物流轉(zhuǎn)，但企業(yè)加入該交易環(huán)節(jié)不具有商業(yè)理由，只是人為增加貿(mào)易鏈條，擴(kuò)大收入規(guī)模。

針對貿(mào)易性融資、“空轉(zhuǎn)”“走單”業(yè)務(wù)，企業(yè)在經(jīng)營過程中，可從以下四方面增加控制力度。第一，關(guān)注貿(mào)易背景的真實(shí)性，或是否存在人為增加環(huán)節(jié)。包括主業(yè)的相關(guān)性、毛利率的合理性（“空轉(zhuǎn)”“走單”毛利率低、融資性貿(mào)易毛利率與行業(yè)經(jīng)驗(yàn)值差異大）、單筆資金額度大且不頻繁交易、是否存在同一時(shí)間或在很短時(shí)間內(nèi)完成的針對相同貨物，相同數(shù)量的采購及銷售交易、臨近期末重大交易的真實(shí)性，以及在沒有合理商業(yè)理由的情況下加入貿(mào)易鏈條，與上下游客戶企業(yè)分別簽訂采購和銷售合同。第二，上游供應(yīng)商和下游客戶存在特定利益關(guān)系（參考第二條）。第三，關(guān)注貿(mào)易標(biāo)的控制權(quán)。包括貨物流轉(zhuǎn)時(shí)間、距離的合理性、貨物控制權(quán)在整個(gè)交易過程中的變更情況。第四，關(guān)注不合理直接提供資金或通過結(jié)算票據(jù)、辦理保理、增信支持等方式變相提供資金的情況。包括與歷史做法和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)不符的付款及收款安排、對下游企業(yè)全額預(yù)付對上游客戶存在較長的賬期或向上游企業(yè)支付貨款、開具匯票或信用證等方式完成與上游客戶的結(jié)算，再以授予下游企業(yè)一定時(shí)限的信用期的方式，向下游企業(yè)提供資金支持（融資性貿(mào)易）、銷售或采購單價(jià)明顯偏離市場平均水平的交易，或通過類似調(diào)節(jié)倉庫租金的方式掩蓋融資性貿(mào)易利潤、“背靠背”合同，合同條款基本一致，時(shí)間簽署基本在同一時(shí)間，此外付款及收款在很短的時(shí)間內(nèi)同時(shí)完成（“空轉(zhuǎn)”“走單”）。

六、不準(zhǔn)開展無商業(yè)實(shí)質(zhì)的循環(huán)貿(mào)易

循環(huán)貿(mào)易，又被稱為“封閉式循環(huán)買賣”“循環(huán)交易”等，是對三方或三方以上的企業(yè)間進(jìn)行的封閉式買賣交易的統(tǒng)稱。采取這一交易模式的主要目的為規(guī)避法律的強(qiáng)制性規(guī)定和虛增交易量。相比普通買賣合同，循環(huán)貿(mào)易因其形式上符合買賣合同的特征，交易主體較多且均隱藏其真實(shí)交易意圖。

根據(jù)《最高人民法院第二巡回法庭2020年第26次法官會(huì)議紀(jì)要》，循環(huán)貿(mào)易往往存在以下核心特征：整個(gè)交易鏈條是由三方或以上主體形成的閉環(huán)；整個(gè)交易過程中并無真實(shí)貨物的流轉(zhuǎn)，或貿(mào)易標(biāo)的由主導(dǎo)方實(shí)質(zhì)控制；某一方交易主體（通常是借款方）存在“高買低賣”的明顯有違商業(yè)邏輯的行為，出借方和通道方不承擔(dān)貨物風(fēng)險(xiǎn)。

為避免參與循環(huán)貿(mào)易，企業(yè)需要在合同訂立階段和履約階段強(qiáng)化內(nèi)部控制關(guān)鍵點(diǎn)。

合同訂立階段，首先，企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化對交易伙伴的盡職調(diào)查程序，全面搜集并嚴(yán)謹(jǐn)分析合作方的各項(xiàng)經(jīng)營數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)狀況、商業(yè)信譽(yù)以及履約歷史記錄等信息。必要時(shí)，深入探究多個(gè)上下游合作伙伴間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，例如是否受同一實(shí)際控制人操縱或存有利害關(guān)系，以防止外部串通構(gòu)建虛假貿(mào)易鏈條，從而規(guī)避國有企業(yè)陷入循環(huán)融資貿(mào)易的潛在風(fēng)險(xiǎn)。其次，企業(yè)應(yīng)對擬開展的貿(mào)易項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格的業(yè)務(wù)可行性審查，詳盡核實(shí)貿(mào)易背景的真實(shí)性及交易的合理性與可執(zhí)行性。這一過程中，尤其需要聚焦于貨物來源的合法性、運(yùn)輸途徑的有效性以及倉儲(chǔ)安排的可靠性等方面，力求準(zhǔn)確識(shí)別出任何可能涉及循環(huán)融資貿(mào)易的可疑跡象。

在履約執(zhí)行階段，企業(yè)的內(nèi)控措施應(yīng)側(cè)重于以下兩個(gè)方面：一是確保貨物流轉(zhuǎn)的真實(shí)無誤。所有反映貨物實(shí)際流動(dòng)過程的關(guān)鍵單據(jù)，包括但不限于運(yùn)輸單據(jù)、倉單、收貨確認(rèn)單、提貨通知單以及增值稅發(fā)票等，都應(yīng)作為證實(shí)貨物流轉(zhuǎn)的重要依據(jù)，并妥善留存相關(guān)證據(jù)材料，如貨物交割地點(diǎn)的記錄、實(shí)物交接憑證、質(zhì)量檢驗(yàn)手續(xù)等全套合同履行詳情文檔。二是嚴(yán)密監(jiān)控資金回籠情況。企業(yè)要密切關(guān)注交易對手的實(shí)時(shí)經(jīng)營動(dòng)態(tài)和資信變化，嚴(yán)格執(zhí)行合同約定的收款條款，定期催收賬款，并系統(tǒng)整理與深度分析應(yīng)收賬款回收進(jìn)度，以保證資金鏈安全穩(wěn)定，防范因貿(mào)易循環(huán)而引發(fā)的資金風(fēng)險(xiǎn)。

循環(huán)貿(mào)易雖然有閉合的貨物流轉(zhuǎn)回路，但貨物僅在固定的若干家企業(yè)內(nèi)部循環(huán)，以達(dá)到做大規(guī)模的目的，相應(yīng)貨物流轉(zhuǎn)并未產(chǎn)生價(jià)值，并且具體到流轉(zhuǎn)的企業(yè)，雖然有賬面利潤但實(shí)際形成了潛虧，未給企業(yè)創(chuàng)造真正的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

某礦業(yè)企業(yè)所屬子公司在無真實(shí)貿(mào)易背景的情況下，采取簽訂虛假貿(mào)易合同、虛開增值稅專用發(fā)票等手段循環(huán)“購銷”鋼材，虛增經(jīng)營業(yè)績30多億元。業(yè)務(wù)中，與該公司開展貿(mào)易業(yè)務(wù)的上下游為同一公司或關(guān)聯(lián)公司，整個(gè)貨物流轉(zhuǎn)形成一個(gè)閉合回路，從而使該公司達(dá)到短期內(nèi)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、完成經(jīng)營考核指標(biāo)等目的。

循環(huán)貿(mào)易雖然有閉合的貨物流轉(zhuǎn)回路，但貨物僅在固定的若干家企業(yè)內(nèi)部循環(huán)，以達(dá)到做大規(guī)模的目的，相應(yīng)貨物流轉(zhuǎn)并未產(chǎn)生價(jià)值，并且具體到流轉(zhuǎn)的企業(yè)，雖然有賬面利潤但實(shí)際形成了潛虧，未給企業(yè)創(chuàng)造真正的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

七、不準(zhǔn)開展有悖于交易常識(shí)的異常貿(mào)易業(yè)務(wù)

防止有悖于商業(yè)常識(shí)的異常貿(mào)易業(yè)務(wù)，可從業(yè)務(wù)目的和貿(mào)易業(yè)務(wù)真實(shí)性兩方面進(jìn)行判斷。業(yè)務(wù)目的方面，賺取差價(jià)的業(yè)務(wù)目的，是賺取進(jìn)銷利潤，其買賣價(jià)差取決于產(chǎn)品市場波動(dòng)，收益比例會(huì)有差別；而融資性貿(mào)易的目的，是向貿(mào)易鏈條上下游企業(yè)提供融資，并賺取借貸利差；收益比例比較固定且可以與社會(huì)融資成本比較，而且會(huì)帶有上下游的固定支付承諾及擔(dān)保措施；特別是涉及銀行授信業(yè)務(wù)的情況，要關(guān)注銀承和國內(nèi)證的保證金來源，以及貼現(xiàn)和保理融資的資金流向。而賺取差價(jià)的業(yè)務(wù)目的，是賺取進(jìn)銷利潤，其買賣價(jià)差取決于產(chǎn)品市場波動(dòng)，收益比例會(huì)有差別。貿(mào)易業(yè)務(wù)真實(shí)性方面主要以貨物控制權(quán)為原則?？刂曝洐?quán)的表現(xiàn)包括：倉庫保管的三方協(xié)議是否真實(shí)、倉單法律要素是否齊全，以及貨物進(jìn)出量與倉庫容量是否相符；檢查對貨權(quán)的合同約定，從貨物運(yùn)輸，倉儲(chǔ)庫存，交貨條件等方面判斷是否掌握貨權(quán)；以及檢查倉單、質(zhì)檢單、提貨單及相關(guān)的憑證資料，確認(rèn)有無實(shí)物流轉(zhuǎn)記錄。本條規(guī)定對監(jiān)管機(jī)構(gòu)、紀(jì)委、監(jiān)委、審計(jì)等提供了一個(gè)監(jiān)督參考，如果只從形式上監(jiān)督，往往認(rèn)為天衣無縫，整個(gè)交易沒有什么問題，但如果從交易常識(shí)審查，問題就很多。

八、不準(zhǔn)開展風(fēng)險(xiǎn)較高的非標(biāo)倉單交易

標(biāo)準(zhǔn)倉單主要是指三大期貨交易所的期貨倉單，是由交易所指定交割倉庫或廠庫按簽約交易所規(guī)定格式制定，經(jīng)交易所注冊，可以在本交易所交易或沖抵保證金的一種標(biāo)準(zhǔn)化的商品提貨憑證，標(biāo)準(zhǔn)倉單所對應(yīng)的商品只能是期貨交易所上市的特定合約品種，質(zhì)量、品牌需符合期貨標(biāo)準(zhǔn)合約要求。“非標(biāo)倉單交易”指非由交割庫開具、并未經(jīng)期貨交易場所登記的提貨憑證。“非標(biāo)倉單交易”由于企業(yè)不能真正掌握貨權(quán)，存在較高風(fēng)險(xiǎn)，因此原則上不得開展。但確有特殊理由，需要報(bào)集團(tuán)審批。

對于“確有特殊理由的非標(biāo)倉單交易”，建議可從三方面落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。第一，上下游信用風(fēng)險(xiǎn)。了解上下游流轉(zhuǎn)倉單的真實(shí)目的，審慎選擇合作上下游；對上下游的背景和資信情況進(jìn)行調(diào)查和評估，制定準(zhǔn)入機(jī)制，建立負(fù)面清單；制定上下游信用評審流程，從股東背景、經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況、資金實(shí)力、涉訴情況和合規(guī)制度等方面進(jìn)行評估審查；與上下游直接（而非由上游、下游甚至第三方包辦）簽署采購（銷售）合同，雙方應(yīng)當(dāng)明確采購（銷售）合同標(biāo)的貨物是真實(shí)意思表示；與上下游在合同中明確約定標(biāo)的貨物的定價(jià)與結(jié)算方式（須跟蹤貨物市場公允價(jià)值），和向上下游收取保證金的比例、保證金追加流程等內(nèi)容；根據(jù)公開可查詢信息等，關(guān)注上下游可能出現(xiàn)的經(jīng)營異常、負(fù)面輿情等情況，持續(xù)監(jiān)測和評估其資信、履約能力等情況；對于違約或者潛在違約的上下游，審慎評估未來合作可行性和方式 ，并采取相應(yīng)措施（比如申請止付信用證、提貨等）管控風(fēng)險(xiǎn)。第二，倉庫信用風(fēng)險(xiǎn)。制定倉庫準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，建立倉庫白名單，以保證存放物資的安全性為原則，根據(jù)對倉庫基本情況、安全管理、貨物管理等維度的評估，謹(jǐn)慎選擇合作倉庫（如是期貨交割倉庫更穩(wěn)妥）；對合作倉庫的基本信息、產(chǎn)權(quán)證明、業(yè)務(wù)資質(zhì)證明等材料進(jìn)行核查，須到現(xiàn)場查看了解情況，并作相應(yīng)的留痕記錄；嚴(yán)格核查合同標(biāo)的貨物存放倉庫與上下游之間是否具有關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益關(guān)系，防范倉庫與上下游串通欺詐行為；定期或不定期巡庫，確定倉庫按照約定對存貨特定化（沒有混同）、并進(jìn)行妥善保管；持續(xù)關(guān)注倉庫是否存在重大負(fù)面輿情等可能影響貨物安全的情況，動(dòng)態(tài)調(diào)整倉庫白名單。第三，貨權(quán)與貨物風(fēng)險(xiǎn)。與上下游在合同中約定標(biāo)的貨物品種、數(shù)量、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、交貨方式與時(shí)間等內(nèi)容，明確業(yè)務(wù)存續(xù)期間合同標(biāo)的貨物的所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，上下游應(yīng)當(dāng)保證合同標(biāo)的貨物來源合法，未設(shè)定任何形式的擔(dān)?；蛏婕捌渌谌綑?quán)利，不存在任何權(quán)屬爭議或權(quán)利瑕疵；指派與業(yè)務(wù)相獨(dú)立且具備專業(yè)能力的人員清點(diǎn)（特定化的）貨物數(shù)量、核查（檢驗(yàn)）貨物質(zhì)量是否滿足合同相關(guān)要求；與貨物所在倉庫簽署倉儲(chǔ)保管協(xié)議，明確雙方的權(quán)利義務(wù)，要求倉庫出具倉單等財(cái)產(chǎn)憑證，并確認(rèn)不得在貨物上設(shè)定任何形式的擔(dān)?；蛏婕捌渌谌綑?quán)利，且不得以其他方式處置貨物；定期或不定期盤點(diǎn)貨物，確定貨物狀態(tài)、規(guī)格型號(hào)等是否持續(xù)滿足合同相關(guān)要求，貨物權(quán)屬是否清晰，根據(jù)實(shí)際情況確定是否有必要更換貨物存放的倉庫；要求貨物（特別就危險(xiǎn)品、易燃易爆或易腐爛變質(zhì)貨物）存放倉庫購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)或自行購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，防范貨物損毀、滅失等風(fēng)險(xiǎn)。

九、不準(zhǔn)違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定確認(rèn)代理貿(mào)易收入

根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》（財(cái)會(huì)[2017]22號(hào)）第三十四條規(guī)定：“企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)其在向客戶轉(zhuǎn)讓商品前是否擁有對該商品的控制權(quán)，來判斷其從事交易時(shí)的身份是主要責(zé)任人還是代理人。企業(yè)在向客戶轉(zhuǎn)讓商品前能夠控制該商品的，該企業(yè)為主要責(zé)任人，用總額法確認(rèn)收入；否則，該企業(yè)為代理人，用凈額法確認(rèn)收入。”中央企業(yè)應(yīng)當(dāng)綜合考慮與代理貿(mào)易業(yè)務(wù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、價(jià)格確定等事實(shí)和情況，按照謹(jǐn)慎性原則，確認(rèn)收入核算方法?？傤~法與凈額法的區(qū)別主要在于主要責(zé)任人，而主要責(zé)任人的判斷以商品的控制權(quán)為主。

Typical Case

某上市公司下屬全資子公司 2020 年度采購并銷售鎳濕法中間品、無水磷酸鐵、碳酸鋰等產(chǎn)品，以“總額法”確認(rèn)營業(yè)收入、營業(yè)成本金額分別約為 4,574.57 萬元、4,484.87 萬元。2021 年度，公司針對同一業(yè)務(wù)經(jīng)審核后，采取“凈額法”核算。公司對該類貨物從采購到銷售過程中無對應(yīng)控制手段，采購后無簽收確認(rèn)記錄和入庫單據(jù)，貨物直接從供應(yīng)商運(yùn)輸至客戶，供應(yīng)商的交付時(shí)點(diǎn)即為客戶的接收時(shí)點(diǎn)，公司實(shí)質(zhì)上不承擔(dān)存貨風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)采取“凈額法”核算。

十、不準(zhǔn)在內(nèi)控機(jī)制缺乏的情況下開展貿(mào)易業(yè)務(wù)

開展貿(mào)易業(yè)務(wù)的企業(yè)必須建立健全內(nèi)部控制體系，對貿(mào)易業(yè)務(wù)開展關(guān)鍵環(huán)節(jié)、重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范，未建立貿(mào)易業(yè)務(wù)內(nèi)控體系的，不得開展貿(mào)易業(yè)務(wù)。中央企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)到貿(mào)易業(yè)務(wù)內(nèi)控機(jī)制重要性，貿(mào)易業(yè)務(wù)內(nèi)控機(jī)制的建立是央企合規(guī)管理中的一個(gè)獨(dú)特視角，應(yīng)當(dāng)按照合規(guī)管理的整體要求進(jìn)行安排，即充分認(rèn)識(shí)貿(mào)易業(yè)務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)，深刻汲取其他企業(yè)及公司內(nèi)部歷史風(fēng)險(xiǎn)事件的沉痛教訓(xùn)，樹牢依法合規(guī)理念，筑牢合規(guī)經(jīng)營防線。此外，需要重視國際慣例對貿(mào)易業(yè)務(wù)的指導(dǎo)性，尤其是在下列情況中，國際貿(mào)易慣例對當(dāng)事人有約束力：①當(dāng)事人在合同中明確表示選用某項(xiàng)國際慣例；②當(dāng)事人沒有排除對其已知道或應(yīng)該知道的某項(xiàng)慣例的適用，而該慣例在國際貿(mào)易中為同類合同的當(dāng)事人所廣泛知道并經(jīng)常遵守，則應(yīng)視為當(dāng)事人已默示地同意采用該項(xiàng)慣例。在國際貿(mào)易中通行的主要慣例均由國際商會(huì)制定，主要有以下三種：《國際貿(mào)易術(shù)語解釋通則》（簡稱INCOTERMS）；《跟單信用證統(tǒng)一慣例》（簡稱UCP600）；《托收統(tǒng)一規(guī)則》（簡稱URC522）。